（原标题：Lululemon产品总监离职！“中产收割机”风光不再？）线上证券融资工具

21世纪经济报道记者 高江虹 实习生 张亿珍 北京报道

当地时间5月21日，美国运动品牌Lululemon发布公告宣布其产品总监Sun Choe离职。 该公司表示，将创建一个由销售和品牌职能部门的领导者组成的新团队，以加速产品创新，增加Lululemon在全球以及区域市场的影响力。

关于Sun Choe的离职，Lululemon品牌总监Nikki Neuburger表示，尽管这不能完全归功于Choe，但她在过去7年中对Lululemon的成功起到了重要作用。她还指出，公司目前的成绩不理想，不太可能再达到近年来的估值水平。

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消息公布后，该公司股价在5月22日下跌逾7%，引发大量分析师对其品牌优势不再的担忧。有市场分析师认为，Sun Choe的离职是Lululemon销售进一步疲软的信号。Raymond James分析师Rick Patel在一份报告中指出，Sun Choe的退出在短期内加剧了“忧虑”。投行Barclays分析师Adrienne Yih表示，Sun Cho的离职是一个“越来越负面的数据点”，这表明该公司为吸引更多客户而改变目前的产品组合可能，而“需要比最初想象的更长的时间才能纠正方向”。

近十年来，Lululemon的平均收入增长率超过行业88.91%，是近年来刷屏社交媒体的“香饽饽”。据最近的公开数据，2023年，Lululemon的营收为96亿美元，较2022年增长了15亿美元，增长率为19%，主要得益于中国市场的显著增长。但在该年报的电话会议上，Lululemon首席执行官Calvin McDonald表示，美国的消费环境颇具挑战性，其2024财年第一季度在北美的销售开局缓慢，2023年第四季度的北美销售额增长了9%，而2022财年同期增长了29%，2023财年第三季度增长了12%。

在中国市场，Lululemon亦面临着潜在危机——平替们正涌进瑜伽赛道。毕竟在服装产业的竞争中，模仿和复刻供应链几乎是公开答案，打着“Lululemon同源”旗号的品牌越来越多。不仅新玩家，老玩家们也冲上了沙滩赶“潮流”。安踏、迪卡侬、耐克、阿迪达斯、李宁、迪桑特等运动品牌，或收购，或推新，都做起了瑜伽系列。而做内衣的Ubras，还有做防晒衣的蕉下，也推出了瑜伽裤和美背等产品。

在多重夹击下，Lululemon打折也越来越频繁，这也意味着其品牌溢价空间正在被压缩。本次618预热期间，Lululemon在不同的线上平台推出了多种优惠券，如满1299减100，以及20元、30元等无门槛会员券，在直播里也推出部分产品的新折扣；在线下，此前不屑于入驻奥莱的Lululemon已经搬进了上海青浦奥莱和佛山佛罗伦萨小镇。Lululemon曾表示，要把瑜伽裤卖到普通产品的三倍价格，而不能打折。然而，在新老品牌的冲击下，“打折”不再是这个品牌的禁忌。

截至发稿，Lululemon的股价在今年已经下跌了约40%，而标普500指数在同期上涨了约12%。自去年底触及516.39美元/股的历史高点以来线上证券融资工具，这家和始祖鸟并称为“中产收割机”的公司在股市一直表现不佳。